Ο σημαντικότερος παράγοντας που επηρεάζει τις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές είναι η συναλλαγματική ισοτιμία του γεν, σύμφωνα με τον οικονομικό αναλυτή και ιστορικό Ράσελ Νάπιερ. Ο Νάπιερ τόνισε ότι η τρέχουσα τάση θα έπρεπε να ανησυχεί «όσους επικεντρώνονται αποκλειστικά στην εσωτερική δυναμική των ΗΠΑ».
Σε επενδυτικό σημείωμα που δημοσιεύτηκε την Τρίτη, ο Νάπιερ ανέφερε ότι γινόμαστε μάρτυρες του αντίκτυπου που μπορεί να έχει η νομισματική πολιτική της Ιαπωνίας στις αμερικανικές αγορές μετοχών. Επισήμανε πως η στενή σχέση μεταξύ της νομισματικής πολιτικής στην Κίνα και την Ιαπωνία και των τιμών των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων θα σοκάρει πολλούς Αμερικανούς επενδυτές.
Ο Νάπιερ, ιδρυτής του χρηματοοικονομικού portal ERIC, υπογράμμισε ότι «επί δεκαετίες το αφήγημα ήταν πως οι ΗΠΑ, από οικονομική και χρηματοοικονομική άποψη, είναι ανεξάρτητες από τις παγκόσμιες τάσεις».
Το γεν ενισχύθηκε περίπου 8% έναντι του δολαρίου τον τελευταίο μήνα, φτάνοντας την ισοτιμία των 148,8 γεν ανά δολάριο την Παρασκευή, σημειώνοντας ένα σημαντικό ράλι μετά από μια πτώση 38 ετών στις 4 Ιουλίου.
Αυτή η άνοδος του γεν έχει εγείρει ερωτήματα σχετικά με το αν τελειώνει το δημοφιλές arbitrage επιτοκίων (carry trade), όπου οι επενδυτές δανείζονται σε νόμισμα με χαμηλά επιτόκια, όπως το γεν, και επανεπενδύουν σε νόμισμα με υψηλότερη απόδοση.
Ο Νάπιερ προειδοποίησε ότι «το γεγονός πως οι αμερικανικές μετοχές είναι ευάλωτες στην ενίσχυση του γεν αποτελεί προειδοποίηση για τις επιπτώσεις στις τιμές των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων και των στοιχείων του ανεπτυγμένου κόσμου από τις αλλαγές στη νομισματική πολιτική στην Ανατολή».
Σύμφωνα με το CNBC, ο Νάπιερ ανέφερε πως το πρόσφατο ράλι του γεν αποτελεί παράδειγμα του πώς οι πωλήσεις μετοχών από επενδυτές που επιθυμούν να αποπληρώσουν χρέος σε γεν, έχουν μειώσει τις τιμές των αμερικανικών μετοχών, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων συνεχίζουν να μειώνονται.
Τέλος, επισήμανε πως η αρνητική αντίδραση της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς στο ράλι του γεν αποτελεί προμήνυμα για το μέλλον και δείχνει στους επενδυτές πόσο συνδεδεμένες είναι οι αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών με το παγκόσμιο νομισματικό σύστημα.
Σχόλια