Η ολοκλήρωση του πρώτου τριμήνου του 2018 βρήκε το Χρηματιστήριο να καταγράφει ελεγχόμενες απώλειες 2,7%. Ωστόσο, η αγορά παράλληλα «γράφει» πτώση 13% από το φετινό υψηλό των 896 μονάδων, με πτωτικές τις 11 από τις τελευταίες 13 συνεδριάσεις, επιβαρύνοντας σαφώς τη βραχυπρόθεσμη εικόνα.
Μετά την επιτυχή ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος και τις αναβαθμίσεις στην πιστοληπτική αξιολόγηση του ελληνικού χρέους από τους τρεις οίκους αξιολόγησης, η εγχώρια αγορά εστίασε το ενδιαφέρον της στις εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο, σε σχέση με τα γνωστά θέματα που αφορούν τα κόκκινα δάνεια, την επίπτωση του νέου λογιστικού προτύπου IFRS 9 στην κεφαλαιακή επάρκεια, τα αποτελέσματα των stress tests κ.λπ. Η αβεβαιότητα που περιβάλλει τα παραπάνω θέματα οδήγησε σε νευρικότητα την αγορά. Από την άλλη πλευρά, η έλλειψη θετικών καταλυτών οδήγησε σε αύξηση της εξάρτησης των χρηματιστηριακών διακυμάνσεων από τις εξελίξεις στις διεθνείς αγορές.
Τα κυριότερα γεγονότα που είδαμε είτε να παίζουν άμεσα ρόλο και να κινούν τις αγορές, είτε να υπολογίζονται σημαντικά ως οδηγοί των μελλοντικών εξελίξεων, ήταν επιγραμματικά τα εξής: O «εμπορικός πόλεμος», όπως εν συντομία αποκαλούν την εφαρμογή εμπορικών δασμών του «ιδιόρρυθμου» προέδρου Donald Trump, με την τελευταία επιβολή ύψους $50 δισ. στις κινέζικες εισαγωγές και με φήμες για ανάληψη επιπλέον πρωτοβουλιών του προς περιορισμό της Κίνας, καθώς και η άμεση απάντηση της τελευταίας.
Επίσης η αύξηση του αμερικανικού επιτοκίου κατά 0,25%, με νέο επιτόκιο 1,75% αντί για 1,5%, σε συνέχεια της νομισματικής πολιτικής της Fed, ενώ την ίδια στιγμή έχουμε ανακοίνωση του ΑΕΠ Ηνωμένων Πολιτειών με αύξηση 2,9%, σε σχέση με το αναμενόμενο 2,7%, που ήταν ήδη αυξημένο κατά 0,2% σε σχέση με το προηγούμενο 3μηνο, αναδεικνύοντας τη δυναμική της αμερικανικής οικονομίας.
Από την άλλη πλευρά, είχαμε κάποιες υποψίες για αύξηση επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο, που προέρχονται από δύο μέλη της Τράπεζας της Αγγλίας που ψήφισαν υπέρ μιας αύξησης ποσοστού σε 0,75%, που «αφήνει την πόρτα ανοικτή» σε μια αύξηση τον Μάιο, ενώ προς το παρόν οι τιμές παρέμειναν σταθερές στο 0,5%.
Στη γεωπολιτική σκακιέρα, τις αγορές απασχόλησε η άνετη επανεκλογή του Πούτιν με το επιδεικτικό ισχύος ποσοστό του 77% και ένα αρκετά ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον σε εξέλιξη με άγνωστες προεκτάσεις, προερχόμενο από δυνάμεις εκτός και εντός Τουρκίας.
Στα εταιρικά, το συγκλονιστικότερο νέο που αναστάτωσε τις αγορές ήταν η κατάρρευση της μετοχής του Facebook, προκαλώντας απώλεια πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων κεφαλαιοποίησης σε χρόνο μηδέν, λόγω εμπλοκής του σε σκάνδαλο παραβίασης δεδομένων και μη εξουσιοδοτημένης χρήσης δεκάδων εκατομμυρίων προφίλ χρηστών του Facebook.
Στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, που δεν δείχνει να έχει ούτε τη δύναμη να ανεξαρτητοποιηθεί από τον κυκλώνα των εξελίξεων στο εξωτερικό, ούτε το «καλό νέο» που θα την πυροδοτήσει, η πτωτική κίνηση οδήγησε τον Γενικό Δείκτη κάτω από το πολύ σημαντικό σημείο της μεσοπρόθεσμης στήριξης, που ήταν οι 810-805 μονάδες, αλλά και το έφερε να αντιμετωπίσει το πολύ κρίσιμο 775, τεχνικό σημείο που βρίσκεται η στήριξη της μακροπρόθεσμης ανόδου. Το σημείο αυτό, όσοι ασχολούμαστε με τα τεχνικά, δεν θα θέλαμε να χαθεί, διότι θα ενεργοποιήσει περισσότερες πωλήσεις αμυντικού χαρακτήρα, με ταυτόχρονα λιγότερο αγοραστικό ενδιαφέρον, λόγω φόβου αλλαγής της τάσης.
Σε μία τέτοια φάση της αγοράς το stock picking είναι ίσως η πιο ενδεδειγμένη τακτική. Αγορές από χαμηλότερες τιμές σε μετοχές όπως λ.χ. ΓΕΚ Τέρνα, Μυτιληναίος, Αεροπορία Αιγαίου, Grivalia, Viohalco, Τέρνα Ενεργειακή, κινήσεις σε επιλεγμένες μετοχές της μεσαίας-χαμηλότερης κατηγορίας (ΚΡΙ ΚΡΙ, ΥΓΕΙΑ, Πλαίσιο, Πλαστικά Κρήτης, ΕΛΤΕΧ Ανεμος, Ιντρακάτ, Πετρόπουλος, Πλαστικά Κρήτης κ.ά.) και stock picking, θα συνεχίσουν να έχουν τον κύριο λόγο.
Σχόλια